中资美元债反弹（2021年中资美元债展望）

本文目录一览：

• 1、投资人重新押注房企美元债:融资政策纠偏,部分公司有望回血
• 2、人民币对美元汇率贬值到6.6元时代,未来人民币的走势如何?
• 3、TIPS通胀保值债券对通胀的指引
• 4、关于当前经济和市场形势的几点看法

投资人重新押注房企美元债:融资政策纠偏,部分公司有望回血

1、澎湃新闻（）在采访了多位美元债的分析师及投资人后发现，部分投资人对地产美元债后续走势的上涨抱有期待。

2、这表明目前金价每一次的回调都可能是一次入场的机会，都会带动不少投资者大举买进黄金，就目前黄金价格1550美元/盎司只是一个底部水平，黄金价格现在才正在走向了上涨的道路。

人民币对美元汇率贬值到6.6元时代,未来人民币的走势如何?

1、一是人民币需求下降。由于出口放缓，银行代客结汇有所下降。随着出口放缓，虽然银行即期和远期结售汇仍为双顺差，但顺差规模较往年同期有所下降。其中，一季度银行代客即期结售汇顺差5749亿美元，比2021年同期的9454亿美元下降399%；3390亿美元下降773%。二是贬值风险。

2、人民币连续贬值，跌回6元时代：29日，人民币汇率中间价为1美元对人民币6177元，较上一交易日大幅下调549个基点，重回6元时代。在岸人民币、离岸人民币对美元汇率也来到了6元时代。短期来看，人民币贬值压力或将持续，但从中长期来看，人民币汇率持续单边贬值的可能性不大。

3、根据专家的分析可以看得出来，在短期时间之内，美元整体的情况表现仍然会比较强劲，所以人民币在短期之间仍然有可能会面临着继续贬值的情况，而在这种情况之下，如果大家需要进行外汇贸易，那么也需要针对于自身的产品价格进行一定程度的调整，只有这样才能够保证自己的利润，同时也才能够保证贸易正常进行。

4、一旦贬值，进口商品就会涨价。人民币对美元汇率，已经贬值到了6元时代最近出现最多的新闻就是人民币在持续贬值，从0.3一直到现在的56直至6。

5、但也有人分析，由于中美经济基本面和货币政策的分歧，利差会收窄，很难迅速扭转。国际资本外流和人民币汇率贬值的压力仍将存在，人民币将承压。对于市场的中长期走势，没有必要过于担心。双向波动是人民币汇率的常态。人民币对美元贬值对劳动密集型出口企业最为有利。

TIPS通胀保值债券对通胀的指引

1、盈亏平衡通胀率，通过美国国债收益率减去同期限的TIPS通胀保值债券收益率计算得出，反映市场对通胀的预期。通过比较5年和10年期的盈亏平衡通胀率与CPI同比增幅走势，可以发现该指标在预测美国CPI拐点时具有较好的领先作用。

2、TIPS（Treasury Inflation Protected Securities）债券又称通胀保值债券，是一类与通货膨胀指数相关联的债券。其发展历史比较短，于1997年1月15日由美国财政部首次发行，规模为70亿美元。正如起名，TIPS用于在规避通胀风险的独特条款设计，自发行起就倍受投资者重视，截止2004年底。TIPS发行规模已达2230亿美元。

3、对于投资者而言，通胀保值债券具有多重作用。首先，它确保了本金和利息的购买力。通胀保值债券的本金会根据国家的通货膨胀情况调整，这防止了本金因通胀而贬值。即使票面利率保持不变，美国财政部每半年支付的利息也会随本金变动而调整，从而为投资者提供实际收益，抵消通货膨胀的影响。

4、一般来说，投资者可以在WIND宏观经济数据库的全球宏观美国利率汇率部分查找到TIPS指数。 TIPS指数的定义 TIPS指数，全称为通货膨胀保值债券指数，是由美国财政部在1997年推出的一种新型债券。其旨在帮助投资者抵消通货膨胀对购买力的影响。

关于当前经济和市场形势的几点看法

1、综合考虑当下利率水平、政策取向和经济前景，市场对信用扩张和政策环境不确定性的忧虑存在夸大，这些不确定性在长期内能够逐步消除或降低。因此，市场当前似乎处于偏低位置。在风险和收益之间进行权衡，需要更深入和冷静的思考。

2、第一，中国的大规模集中消费时代已结束。过去几十年中，中国经济发展经历了多个阶段，从匮乏到基本生活补课，再到三大件时代，再到房子汽车的时代，每个阶段都有其特征。但当前，房子汽车市场趋于饱和，大规模集中消费推动的增长模式已不再适用，意味着大规模消费驱动的增长时代结束。

3、对于当前的经济形势，各方有不同的解读和看法。横看成岭侧成峰，站位不同，看法各异，也属正常。有几个共同点，应该是具有共识的。最关键是经济增长的主要动力源缺失。半个世纪以来，全球的经济增长主要依靠消耗第三次工业革命的成果。按照近些年的状况来看，已经将其成果消耗得差不多了。

4、正确看待当前国内外经济形势，是我们科学决策、务实应对的重要前提。通过对国内外经济形势的分析判断和调查研究情况看，出现上述问题的原因主要有两个：一是经济运行自身存在的问题所致，二是人们的心理预期和信心因素所致。

5、当前的“停滞经济”表现为经济增长放缓、企业盈利下滑、就业压力加大等问题。造成这种现象的主要原因是多方面的，包括国内外贸易逆差、环保政策和去产能等结构性因素、消费者信心不足等心理因素以及金融风险和地缘政治不稳定等外部因素。 在应对这种情况时，政府需要采取积极有力的政策来促进经济增长。